วิธีการประเมินมูลค่าองค์กรเพื่อ EBITDA

มีอัตราส่วนทางการเงินมากมายที่ใช้ในการวัดมูลค่าของ บริษัท การประเมินค่าที่ใช้กันทั่วไปหนึ่งคือมูลค่าองค์กรหารด้วยกำไรก่อนดอกเบี้ยภาษีค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายหรือ EV / EBITDA เช่นเดียวกับอัตราส่วนการประเมินมูลค่าอื่น ๆ EV / EBITDA เปรียบเทียบประมาณการสำหรับมูลค่าตลาดของ บริษัท EV เพื่อวัดการผลิตหรือมูลค่าของ บริษัท EBITDA นักลงทุนสามารถประเมินได้ว่าตลาดสำหรับหุ้นของ บริษัท นั้นมีราคาถูกหรือมีราคาแพงโดยการคำนวณค่า EV / EBITDA และทำการเปรียบเทียบในอดีตหรือในอุตสาหกรรม

มูลค่าองค์กร

มูลค่าองค์กรเป็นการประเมินอุดมคติสำหรับราคารวมของการซื้อการดำเนินงานของ บริษัท จะคำนวณเป็นผลรวมของมูลค่าตลาดของตราสารหนี้ของ บริษัท ส่วนของผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิและส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญลบด้วยเงินสดและการลงทุนระยะสั้น ผู้ซื้อสมมุติฐานสามารถซื้อสินทรัพย์ของ บริษัท โดยการซื้อหนี้และส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งหมดจากนั้นเขาจะได้รับเงินสดคืนจากเงินสดของ บริษัท และการลงทุนระยะสั้น โดยทั่วไปแล้วราคาซื้อนี้เป็นมูลค่าขององค์กรและเป็นการประมาณการว่าผู้ลงทุนรายอื่น ๆ

EBITDA

EBITDA คือกำไรของ บริษัท ก่อนดอกเบี้ยภาษีค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย EBITDA เป็นตัวแทนสำหรับกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน EBITDA สามารถใช้ในการเปรียบเทียบการดำเนินงานของ บริษัท ที่มีกลยุทธ์ภาษีและโครงสร้างเงินทุนที่แตกต่างกันเนื่องจากไม่รวมภาษีหนี้หรือค่าเสื่อมราคาและผลกระทบทางภาษี

ความสัมพันธ์กัน

อัตราส่วน EV / EBITDA ขึ้นอยู่กับประเภทของอุตสาหกรรมที่ บริษัท อยู่ในแนวโน้มการเติบโต มันจะเป็นการดีที่สุดที่จะเปรียบเทียบค่าที่คำนวณได้สำหรับอัตราส่วนของ บริษัท กับค่าเฉลี่ยของ บริษัท อื่น ๆ ในขณะที่พิจารณาศักยภาพของแต่ละ บริษัท ในการเติบโต โดยทั่วไป บริษัท ที่มีการเติบโตสูงมีแนวโน้มที่จะมีทวีคูณ EV / EBITDA ที่สูงขึ้นในขณะที่อุตสาหกรรมที่เติบโตช้ามีแนวโน้มที่จะมีทวีคูณต่ำกว่า โดยทั่วไปแล้วมูลค่าขององค์กรต่อ EBITDA จะได้รับผลกระทบจากระดับความเข้มทุนของ บริษัท ยิ่งความเข้มของเงินทุนสูงขึ้นเท่าใด

การวิเคราะห์

ตัวคูณนี้สามารถใช้ในการเปรียบเทียบ บริษัท ภายในอุตสาหกรรมหรือภาคที่ระบุโดยมีเงื่อนไขว่าการเปลี่ยนแปลงระหว่างความเข้มทุนของแต่ละ บริษัท นั้นไม่มากเกินไป สิ่งที่เท่าเทียมกันก็คือความหลากหลายที่สูงกว่าแสดงให้เห็นว่าราคาตราสารหนี้และส่วนของผู้ถือหุ้นนั้นร่ำรวยกว่า บริษัท ที่มี EV / EBITDA ที่ต่ำกว่า

ข้อ จำกัด

ตัวคูณ EV / EBITDA มีข้อบกพร่อง ประการแรก EBITDA อาจมีแนวโน้มที่จะประเมินกระแสเงินสดจากการดำเนินงานโดยเฉพาะเมื่อเงินทุนหมุนเวียนมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น EBITDA ยังไม่สนใจผลกระทบของความแตกต่างในนโยบายการรับรู้รายได้ ข้อเสียอีกประการหนึ่งคือ EBITDA นั้นแตกต่างจากกระแสเงินสดอิสระไปยัง บริษัท เพื่อสะท้อนถึงจำนวนเงินลงทุนของ บริษัท ที่จำเป็นต่อการดำรงอยู่ของ บริษัท