วิธีมูลค่ายุติธรรม

ตัวเลือกหุ้นเป็นเครื่องมือทางการเงินที่ให้สิทธิ์แก่เจ้าของในการซื้อหรือขายหุ้นในราคาคงที่ภายในระยะเวลาที่กำหนด นักลงทุนใช้ตัวเลือกหุ้นเป็นเครื่องมือในการพิจารณาการเปลี่ยนแปลงราคาของสินทรัพย์หรือตราสารทางการเงิน บริษัท ยังใช้ตัวเลือกหุ้นในสต็อคของตนเองเพื่อเป็นแรงจูงใจให้พนักงานที่มีค่า ข้อสันนิษฐานคือความสนใจเป็นเจ้าของใน บริษัท จะเพิ่มประสิทธิภาพการทำงานของพนักงาน คณะกรรมการมาตรฐานการบัญชีการเงินและบริการรายรับภายในกำหนดให้ บริษัท มหาชนใช้วิธีมูลค่ายุติธรรมเมื่อประเมินมูลค่าของตัวเลือกหุ้น

ความยาก

การคำนวณมูลค่าของตัวเลือกหุ้นก่อนที่จะใช้ในการซื้อหรือขายหุ้นเป็นเรื่องยากเพราะมันเป็นไปไม่ได้ที่จะรู้ว่ามูลค่าตลาดของหุ้นจะเป็นเมื่อตัวเลือกการออกกำลังกายในที่สุด มันยากมากที่ Robert C. Merton และ Myron S. Scholes ได้รับรางวัลโนเบลสาขาเศรษฐศาสตร์ในปี 1997 สำหรับงานของพวกเขาในการสร้างวิธีการคำนวณมูลค่ายุติธรรมของตัวเลือกหุ้น: วิธี Black-Scholes การวิจัยของพวกเขาถูกนำมาใช้เป็นพื้นฐานในการกำหนดราคาตราสารทางการเงินต่างๆและเพื่อให้การบริหารความเสี่ยงมีประสิทธิภาพมากขึ้น

วิธีการ

มีหลายวิธีในการประเมินมูลค่ายุติธรรมของตัวเลือกหุ้น คณะกรรมการมาตรฐานการบัญชีการเงินกำหนดให้ บริษัท มหาชนต้องเลือกวิธีที่พวกเขาต้องการใช้ในการคำนวณมูลค่ายุติธรรมของตัวเลือกหุ้น อย่างไรก็ตาม บริษัท ที่ไม่ใช่ บริษัท มหาชนสามารถเลือกวิธีการที่แท้จริงซึ่งจะหักราคาของตัวเลือกหุ้นสำหรับราคาตลาดปัจจุบัน ตัวอย่างเช่นหากคุณมีตัวเลือกหุ้นของการซื้อหุ้นมูลค่า $ 100 ที่ $ 80 มูลค่าที่แท้จริงคือ $ 20

วิธี Black-Scholes

วิธี Black-Scholes จัดการกับความไม่แน่นอนของตัวเลือกการกำหนดราคาโดยกำหนดอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลให้คงที่อัตราความเสี่ยงและความผันผวนคงที่เมื่อเวลาผ่านไป วิธีนี้ถูกออกแบบมาสำหรับตัวเลือกหุ้นในตลาดยุโรปที่พวกเขาไม่สามารถใช้สิทธิ - ขายหรือซื้อ - จนถึงวันหมดอายุตัวเลือก อย่างไรก็ตามในสหรัฐอเมริกาที่มีการซื้อขายตัวเลือกหุ้นส่วนใหญ่ตัวเลือกหุ้นอาจถูกใช้งานได้ตลอดเวลา จำเป็นต้องพูดวิธี Black-Scholes ให้เพียงประมาณการคร่าวๆของมูลค่าตัวเลือกหุ้น - การประมาณการที่ไม่น่าเชื่อถือโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงที่มีความผันผวนของตลาดสูง

แบบจำลองโครงตาข่าย

ตัวแบบขัดแตะสำหรับการประเมินมูลค่ายุติธรรมของตัวเลือกสต็อคจะสร้างจำนวนภาพจำลองที่ตัวเลือกมีราคาแตกต่างกัน ราคาแต่ละอันทำงานเป็นกิ่งบนต้นไม้ที่มีต้นกำเนิดจากลำตัวที่พบได้ทั่วไปและสามารถสร้างสถานการณ์ใหม่ได้ รูปแบบนั้นสามารถใช้สมมติฐานที่แตกต่างกันเช่นพฤติกรรมของพนักงานและความผันผวนของหุ้นเพื่อสร้างมูลค่าตลาดที่มีศักยภาพสำหรับราคาที่มีศักยภาพในแต่ละ รุ่นนี้ยังคำนึงถึงความเป็นไปได้ที่นักลงทุนอาจใช้สิทธิ์ก่อนวันหมดอายุซึ่งจะทำให้มีความเกี่ยวข้องมากขึ้นสำหรับตัวเลือกหุ้นที่ซื้อขายในสหรัฐอเมริกา

วิธีการจำลองมอนติคาร์โล

วิธีการจำลองแบบมอนติคาร์โลเป็นวิธีที่ซับซ้อนและครอบคลุมที่สุดในการประเมินมูลค่าของตัวเลือกหุ้น เช่นเดียวกับวิธีการขัดแตะมันจำลองผลลัพธ์หลายรายการแล้วเฉลี่ยค่าของหุ้นตลอดสถานการณ์จำลองเหล่านั้นเพื่อกำหนดมูลค่ายุติธรรม อย่างไรก็ตามการจำลองแบบมอนติคาร์โลไม่ได้ จำกัด อยู่ในจำนวนของสมมติฐานที่สามารถสร้างขึ้นในแบบจำลอง สิ่งนี้ทำให้ระบบนี้มีความแม่นยำและครบถ้วนสมบูรณ์ที่สุด แต่ยังมีราคาแพงที่สุดและใช้เวลานาน